京能清洁能源（0579.HK）：持续发力新能源业务，双轮驱动奋战大时代

8月26日，京能清洁能源（0579.HK）发布2021年中期财报，重新取得了双位数的业绩增长。

截止2021年上半年，京能清洁能源（0579.HK）实现收入93.4亿元，同比增长12.81%;实现净利润15.56亿人民币，同比增长16.51%；实现归属普通股股东净利润14.88亿元，同比增长14.90%。

归因在于风力发电和光伏发电分部装机容量增加以及燃气发电及供热分部发电量增加，从而导致售电收入和利润双位数增长。

踩在能源绿色转型的风口

京能清洁能源是北京能源集团有限责任公司的控股子公司和清洁能源项目的投资建设运营平台，运营、管理参控股企业88家，是2022年北京冬奥会绿色电力的主要供应商。业务范围涵盖燃气发电及供热、风力发电、光伏发电、中小型水电及其他清洁能源业务。

作为北京地区最大的燃气热电供应商，京能清洁能源运营着京西热电、京阳热电、京桥热电、高安屯热电、京丰燃气、未来热电、上庄热电七家燃气热电联产电厂，运营了多个风电特许权、光伏领跑者等行业标志性项目，风电、光伏项目装机总量稳居地方国企前列。

在碳达峰、碳中和目标下，电力行业绿色低碳转型趋势明显。

2021年上半年，我国经济持续稳定恢复，经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势。电力行业为经济社会发展提供坚强电力保障，用电量快速增长，电力装机结构延续绿色低碳发展态势，电力供需总体平衡。

根据中国电力企业联合会的统计数据，截至2021年6月30日，全国全口径发电装机容量22.6亿千瓦，同比增长9.5%，其中火电12.7亿千瓦，同比增长4.1%；并网风电2.9亿千瓦，同比增长34.7%；并网太阳能发电装机2.7亿千瓦，同比增长23.7%；水电装机容量3.8亿千瓦，同比增长4.7%。

全国全口径非化石能源发电装机容量10.2亿千瓦，同比增长17.8%，占总装机容量的比重为45.4%，同比提高3.2个百分点；全口径煤电装机容量10.9亿千瓦，同比增长2.5%，占总装机容量比重进一步降至48.2%，同比降低3.3个百分点。

2021年上半年，全国规模以上电厂总发电量3.87万亿千瓦时，同比增长13.7%。受电力消费快速增长、水电发电量低速增长影响，火电发电量同比增长15.0%；全口径并网风电和并网太阳能发电量同比分别增长44.6%和24.0%；水电发电量增长1.4%。

2021年上半年，全国发电设备平均利用小时1,853小时，同比提高119小时。其中火电设备利用小时2,186小时，同比提高231小时；并网风电设备利用小时1,212小时，同比提高88小时；太阳能发电设备利用小时660小时，同比降低3小时；水电设备利用小时1,496小时，同比降低33小时。

今年上半年，京能清洁能源继续大力推进绿色可再生能源的业务。

京能清洁能源紧跟国家整体大战略，抓住机遇，不断提升风力和光伏等清洁能源发电的利润占比。2021年上半年，京能清洁能源的风电和光伏发电利润占比之和已超过公司利润总额的一半以上，其中风电利润占比较年初快速增长近6个百分点。

从发电量来看，截至6月30日，京能清洁能源总发电量为161.79亿千瓦时，同比增长17.73%，其中燃气发电及供热业务板块发电量97.33亿千瓦时，同比增长8.08%，设备平均利用小时数较去年同期增长155小时。

其中，风力发电业务板块发电量38.03亿千瓦时，同比增长44.43%，设备平均利用小时数较去年同期增长199小时，高于全国平均82小时；光伏发电业务板块发电量20.46亿千瓦时，同比增长37.87%，明显高于全国行业同期水平，设备平均利用小时数高于全国平均42小时；

从营收利润来看，2021年上半年，京能清洁能源实现收入93.4亿元，同比增长12.81%；实现经调整分部经营溢利总额23.18亿元，同比增长18.31%。

其中，燃气发电及供热分部的收入增加6.65%至63.95亿元，经调整分部经营溢利增加5.69%至9.97亿元；

风力发电分部的收入增加38.90%至15.41亿元，经调整分部经营溢利增加55.64%至7.75亿元；

光伏发电分部的收入增加22.04%至12.55亿元，经调整分部经营溢利增加8.87%至6.42亿元。

从装机容量看，京能清洁能源的风力发电和光伏发电装机容量占比已达54%，其中，上半年风电板块新增装机容量为34.9万千瓦。

截至6月30日，京能清洁能源总装机容量为1,121.5万千瓦，同比增长14%，燃气发电及供热业务板块装机容量470.2万千瓦，占总装机容量的42%；风力发电业务板块装机容量314.6万千瓦，占总装机容量的28%；光伏发电业务板块装机容量291.7万千瓦，占总装机容量的26%；水电业务板块装机容量45万千瓦，占总装机容量的4%。

把握「十四五」，双轮驱动

2021年是「十四五」开局之年，京能清洁能源也定下了自身的「十四五」规划目标：「十四五」期间增加1500万千瓦风、光项目，并把利润总额做到50亿元。

赶上了新能源的大时代，肯定要把握住机会。相比过去的增速，无疑是准备奔跑起来了。

京能清洁能源在财报里表示，在碳达峰、碳中和的大背景下，集团的规划是按照「立足北京、深耕华北、面向全国」的空间布局，继续坚持自主开发和项目并购「双轮驱动」，走「集约化、区域化、规模化、专业化、高效化」发展之路。

“双轮”之一是自主开发建设项目。上半年京能清洁能源自主开发取得建设指标的风电、光伏项目18个，装机容量175.4万千瓦；正在开展并购工作的项目共计13个，装机容量148.6万千瓦。

“双轮”之二是外延发展并购项目。2021年7月19日，京能清洁能源发布公告，宣布与宁夏嘉泽订立恺阳股权转让协议及博阳股权转让协议，京能清洁能源同意分别以人民币380.64百万元及人民币1,072.4百万元的代价收购宁夏恺阳及宁夏博阳100%股权。这两家公司都是风电和光伏的新能源发电项目公司。该笔收购切实执行了公司的发展战略，积极壮大清洁能源发电业务。

此外，集团积极推进各类新能源项目，相关重点项目主要包括：

1、绿电进京项目：比如大同市京能千万千瓦综合能源基地项目、内蒙古京能乌兰察布市二期风电基地项目、锡林郭勒盟可再生能源外送基地项目、查干淖尔特高压外送项目等；

2、冬奥项目：比如张家口－北京可再生能源清洁供热示范工程120万千瓦配套项目、延庆冬奥赛区综合能源利用项目等；

3、储能蓄能项目：比如京能格尔木12.6万千瓦/50.4万千瓦时共享储能项目、怀来抽水蓄能项目、辽宁朝阳、河北滦平等抽水蓄能项目等；

4、燃气热电联产项目：比如宜昌燃气热电联产项目、东源2X40万千瓦燃气热电联产机组项目；北海市4X80万千瓦燃气发电项目等；

结语

在碳达峰，碳中和的国家战略背景下，风光发电的需求不断上升，行业的景气度也会随之不断抬升。而在新能源发电行业里，京能清洁能源的估值水平相对较低，目前只有0.54倍PB和6倍PE，而其每年相对稳定的利润超过20亿元人民币，未来发展可期。

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